Χρησιμότητα του αριθμοδείκτη book to market για την επεξήγηση των αποδόσεων μετοχών ελληνικών επιχειρήσεων

Abstract

Το παρών πόνημα επικεντρώνεται στην χρησιμότητα των αριθμοδεικτών για την επεξήγηση των αποδόσεων των μετοχών μεγάλων ελληνικών επιχειρήσεων. Αναλύοντας πρώτα τη χρησιμότητα των αριθμοδεικτών , αναπτύσσουμε οικονομετρικά μοντέλα γραμμικής παλινδρόμησης που περιλαμβάνουν σαν ανεξάρτητες μεταβλητές εκτιμήσεις από δοθείσες τιμές του αριθμοδείκτη ‘Λογιστική αξία της επιχείρησης/ χρηματιστηριακή τιμή της μετοχής μιας επιχείρησης’(B/M, book-to-market ratio) και άλλων δεικτών σε αντίθεση με τη χρήση των τιμών που παρουσιάζουν σε πραγματικό χρόνο , ώστε να αναλύσουμε την εξαρτημένη RET, που αφορά τις αποδόσεις των μετοχών. Θα αποδείξουμε λοιπόν ότι ένας αριθμός αριθμοδεικτών που θα χρησιμοποιήσουμε - κατά κύριο λόγο η Book-to-Market- επεξηγεί τις τιμές στις αποδόσεις των μετοχών που λαμβάνει η πλειοψηφία των ελληνικών επιχειρήσεων. Θα συμπεράνουμε λοιπόν ότι ο συγκεκριμένος δείκτης Book-to-Market είναι στατιστικά σημαντικός για την εξαρτημένη RET (αποδόσεις μετοχών), όσον αφορά τις ελληνικές επιχειρήσεις.

The present essay focuses on the usefulness of indicators for explaining the stock returns of large Greek firms. Analyzing first the usefulness of ratios, we develop econometric linear regression models that include as independent variables estimates of given values ​​of the index number '' book value of the company / stock price of a company '' (B / M, book-to-market ratio) and other indicators as opposed to using the values ​​displayed in real time in order to analyze the dependent variable( RET) on stock returns . We will prove then that a number of ratios that we will use - primarily the Book -to-Market-ratio illustrates prices in equity returns received by the majority of Greek firms . So we will conclude that this indicator Book-to-Market is statistically significant for the dependent RET ( stock returns ), regarding the Greek firms .